Oitenta e Um Milhões

O Brasil que aprendeu a dever

Há uma narrativa confortável sobre o endividamento no Brasil: a de que o brasileiro gasta o que não tem, cede ao impulso, não resiste ao parcelamento. Ela contém um grão de verdade — e esconde uma tonelada de contexto. Porque quando quase metade da população adulta está negativada ao mesmo tempo, o problema deixa de ser individual e passa a ser sistêmico. Não é possível que oitenta e um milhões de pessoas tenham simplesmente “errado as contas”.

A história começa na virada dos anos 2000, quando a combinação de estabilidade pós-Plano Real, crescimento da renda e queda do desemprego abriu o mercado financeiro brasileiro a dezenas de milhões de novos consumidores. A bancarização foi real e necessária: populações historicamente excluídas do sistema formal passaram a ter acesso a conta, cartão e crédito pela primeira vez. Entre 2002 e 2014, o volume de crédito como proporção do PIB saltou de 24% para 54%. Era expansão, mas também exposição.

O problema não estava no acesso — estava nas condições. Enquanto países europeus ofereciam crédito a 8% ou 12% ao ano, o cartão rotativo brasileiro já operava acima de 200% ao ano naquele período. A oferta era sedutora; o custo, opaco. Embalado no conforto do “só doze vezes sem juros”, o consumidor brasileiro aprendeu a parcelar antes de aprender a calcular o Custo Efetivo Total. Esse desequilíbrio entre oferta e letramento financeiro seria a semente da crise que amadureceria nas décadas seguintes.

A recessão de 2015–2016 foi o primeiro grande catalisador. O desemprego, que chegou a 13,7% em 2017, jogou no endividamento uma geração inteira de trabalhadores que perderam renda de forma abrupta e usaram o crédito para sustentar o padrão de vida por meses a fio — até o crédito se esgotar e a inadimplência se instalar. A pandemia de 2020 repetiu o roteiro com amplitude ainda maior: 39 milhões de trabalhadores informais sem renda e as linhas emergenciais do governo, ao mesmo tempo em que os bancos concediam moratórias que represavam dívidas para o futuro. Quando 2022 chegou, o futuro cobrou a conta.

Em 2023, o Serasa Experian começou a registrar 70,1 milhões de CPFs negativados. Em fevereiro de 2026, esse número atingia 81,7 milhões — 49,7% de toda a população adulta brasileira, o maior volume já registrado em uma série histórica que completa dez anos. Em uma década, o número cresceu 38%. Não é uma crise que chegou de repente: é uma construção lenta, tijolos de crédito barato e renda insuficiente, assentados um sobre o outro até a estrutura não aguentar mais.

O retrato de quem deve — e quanto

Os números agregados impressionam, mas é no detalhe que a crise revela sua textura humana. A Pesquisa de Endividamento e Inadimplência do Consumidor, conduzida mensalmente pela Confederação Nacional do Comércio, mostra que em dezembro de 2025 78,9% das famílias brasileiras tinham alguma dívida. Desse grupo, 30,5% estavam com parcelas em atraso — recorde histórico — e 12,6% declaravam-se incapazes de honrar qualquer pagamento, o que a lei chama de superendividamento em sentido estrito.

O cartão de crédito é o protagonista absoluto: aparece na lista de dívidas de 85,1% das famílias endividadas, contra 70,9% em 2010. O avanço de quatorze pontos percentuais em quinze anos não é coincidência — é o resultado da democratização do plástico sem a correspondente democratização da educação financeira. Atrás do cartão vêm os carnês (16,2%), o crédito pessoal (12,1%), o financiamento habitacional (9,6%), o financiamento de veículo (8,6%), o crédito consignado (5,8%) e o cheque especial (3,3%, menor patamar desde 2010, graças à regulação do Banco Central que criou teto de juros para essa modalidade).

O estoque de dívidas da Serasa revela ainda algo perturbador: 22,1% das dívidas vencidas são de contas básicas — água, luz e gás. Isso significa que uma parcela significativa dos inadimplentes brasileiros não está devendo porque comprou algo supérfluo: está devendo porque não conseguiu pagar a conta de luz do mês. O endividamento deixou de ser questão de consumo para se tornar questão de sobrevivência.

O perfil demográfico dos negativados também mudou de forma significativa em dez anos. As mulheres tornaram-se, pela primeira vez, maioria dos inadimplentes — 50,5% do total, ou 40,4 milhões de CPFs. Pesquisa Serasa e Opinion Box de 2025 mostra que 34% das mulheres brasileiras são as únicas provedoras do lar (esse número sobe para 43% no Nordeste) e que 91% das chefes de família das classes D e E já estiveram ou estão negativadas. A Defensoria Pública de São Paulo, ao traçar o perfil típico de quem recorre ao serviço de superendividamento, encontra invariavelmente: mulher, menos de 35 anos, ensino médio incompleto, residente no Sul ou Sudeste.

O envelhecimento da inadimplência é a outra transformação silenciosa. A faixa de 60 anos ou mais saltou de 12,23% dos negativados em 2016 para 19,8% em 2026 — sete pontos percentuais a mais em uma década. Os idosos tornaram-se alvo preferencial da indústria do crédito consignado, que debita diretamente do benefício do INSS com taxa de juros reduzida mas com assédio intenso e, em muitos casos, com fraude aberta: a Operação Sem Desconto, deflagrada pela CGU e pela Polícia Federal em abril de 2025, revelou que associações e sindicatos descontaram sem autorização até R$ 6,3 bilhões de benefícios de 4,1 a 6 milhões de aposentados desde 2020.

A dimensão da renda fecha o quadro. Quarenta e oito por cento dos inadimplentes ganham até um salário mínimo; 78% ganham até dois. São brasileiros que contraem dívidas pequenas — 30,65% devem até R$ 500; 44,35% devem até R$ 1.000 — mas que, sob taxas de juros de 445% ao ano, veem essas dívidas dobrarem em menos de seis meses. Isso não é má gestão financeira: é aritmética impossível.

Três forças que constroem a armadilha

Entre as causas do superendividamento, três se retroalimentam de maneira particularmente cruel. Compreendê-las separadamente é didático; o problema é que elas nunca agem sozinhas.

A primeira é a oferta predatória de crédito. O Nubank atingiu 100 milhões de clientes no Brasil em novembro de 2024 — 57% da população adulta. O Pix Parcelado e o modelo Buy Now Pay Later saltaram de 27% de aceitação no comércio eletrônico em janeiro de 2023 para 54% em maio de 2025, em um mercado estimado em R$ 205 bilhões anuais. O crédito chegou a quem nunca havia tido acesso — 45 milhões de brasileiros historicamente desbancarizados — e chegou fast, digital, sem burocracia, sem os antigos filtros de renda e histórico. A facilidade de acesso é real; o problema é que ela não veio acompanhada da educação sobre o custo real desse crédito.

A segunda força é a renda insuficiente e volátil. A renda domiciliar per capita brasileira chegou a R$ 2.069 em 2024, recorde histórico, e o índice de Gini atingiu o menor patamar já registrado. São avanços reais. Mas os 50% mais pobres ainda têm renda per capita de R$ 713 mensais — insuficientes para absorver qualquer imprevisto, especialmente em um cenário onde a inflação acumulada entre 2022 e 2024 superou 16% e onde alimentação e moradia consomem cerca de 40% do orçamento das famílias de baixa renda. O trabalhador informal — 39 milhões de brasileiros — não tem proteção contra demissão, não tem FGTS, não tem seguro-desemprego. Quando a renda para, o cartão entra.

A terceira força é o analfabetismo financeiro, e aqui o Brasil ocupa uma posição constrangedora. No levantamento global S&P Global FinLit Survey, apenas 35% dos brasileiros são considerados financeiramente alfabetizados — o país está na 67ª posição entre 143 nações. O Índice de Educação Financeira do Banco Central marca 35 em uma escala de 100. Sessenta e cinco por cento dos brasileiros não têm reserva para cobrir uma despesa inesperada equivalente à renda de um mês sem recorrer a empréstimo. Apenas 28% pouparam qualquer valor nos últimos doze meses — 14º pior índice do mundo.

A soma dessas três forças produz trajetórias típicas que os estudos de Idec, OAB e pesquisadores como a professora Claudia Lima Marques da UFRGS descrevem com precisão quase clínica. O caminho mais comum começa com um imprevisto — desemprego, doença, separação —, migra para o uso do rotativo do cartão “só por um mês” e desemboca, em questão de semanas, em um ciclo de empréstimos para pagar empréstimos que consome a renda disponível antes que qualquer coisa essencial seja paga. Quarenta e quatro por cento do crescimento da inadimplência vem de dívidas com mais de três anos de atraso: o sinal mais claro de que muitos devedores já desistiram de tentar.

A lei, os programas e o caminho para sair

O Brasil não ficou de braços cruzados diante da crise. Nos últimos cinco anos, foram criados instrumentos legais e programas de renegociação que representam avanços reais — com limitações igualmente reais.

O marco legal mais importante é a Lei 14.181, promulgada em 1º de julho de 2021, conhecida como Lei do Superendividamento. Ela alterou o Código de Defesa do Consumidor para introduzir o conceito de “crédito responsável” no ordenamento jurídico brasileiro: os fornecedores passaram a ter obrigação de avaliar a capacidade de pagamento do consumidor antes de conceder crédito, de informar o Custo Efetivo Total de forma clara e de entregar cópia do contrato. Também ficou proibido o assédio a idosos, analfabetos, doentes e outros grupos hipervulneráveis.

O procedimento de repactuação funciona em duas fases. Na fase conciliatória, o juiz ou conciliador convoca audiência global com todos os credores simultaneamente — o que permite ao consumidor apresentar um único plano de pagamento de até cinco anos, preservando o chamado “mínimo existencial”. Na fase compulsória, o juiz pode impor o plano independentemente da concordância dos credores. A competência é da Justiça Estadual, e o Conselho Nacional de Justiça autorizou que audiências de repactuação ocorram também nos Procons, com homologação por centros de conciliação.

O maior programa de renegociação em massa da história brasileira foi o Desenrola Brasil, lançado em julho de 2023 e encerrado em maio de 2024. Voltado a pessoas com renda de até dois salários mínimos ou inscritas no CadÚnico (Faixa 1) e a consumidores com renda até R$ 20 mil mensais (Faixa 2), o programa registrou resultados expressivos: 15,06 milhões de pessoas beneficiadas, R$ 53,07 bilhões em dívidas renegociadas, descontos médios de 90% à vista e cerca de 10 milhões de registros desnegativados automaticamente em dívidas de até R$ 100.

O problema é que o programa tratou o sintoma sem tocar na causa. Os juros do cartão rotativo seguiram em 445% ao ano depois do Desenrola. A Selic permaneceu em dois dígitos. E a reinadimplência foi alta: cerca de 80% dos consumidores que limparam o nome voltaram a ficar negativados, segundo monitoramento da Serasa. O total de inadimplentes passou de 71,4 milhões em julho de 2023 para 81,7 milhões em fevereiro de 2026 — ou seja, cresceu durante e após o programa. Em abril de 2026, o governo anunciava estudos para um Desenrola 2.0, com possível uso do FGTS e contrapartidas em educação financeira, ainda sem data de lançamento.

Para quem está com dívidas agora, o caminho legítimo passa por cinco etapas:

• 01
  Fazer o diagnóstico completo

  O Registrato do Banco Central (portal Meu BC, com login Gov.br nível prata ou ouro) consolida todos os empréstimos, financiamentos, contas ativas e chaves Pix vinculadas ao CPF. É gratuito, oficial e o primeiro passo para saber exatamente o quanto se deve e a quem.

• 02
  Priorizar dívidas com garantia real

  Financiamento de imóvel ou veículo com risco de perda do bem devem ser tratados primeiro. Dívidas de cartão e crédito pessoal têm menos urgência legal — mas cobram os juros mais altos.

• 03
  Negociar diretamente pelos canais oficiais

  Serasa Limpa Nome, SPC Brasil, app ou site do credor e consumidor.gov.br oferecem as mesmas condições sem intermediários. Não há vantagem em pagar a uma empresa de renegociação o que se pode fazer gratuitamente.

• 04
  Buscar mediação extrajudicial gratuita

  Procons estaduais e o Núcleo de Defesa do Consumidor das Defensorias Públicas oferecem mediação sem custo. Para quem tem múltiplas dívidas, a Defensoria pode solicitar audiência de repactuação global com todos os credores, nos termos da Lei 14.181/2021.

• 05
  Reconhecer golpes antes de cair neles

  Empresas que prometem “limpar o nome em 24 horas”, cobram taxa antecipada ou entram em contato não solicitado via WhatsApp são quase sempre fraudulentas. O BACEN não possui representantes externos. A orientação é negociar apenas por canais identificáveis e verificáveis.

O que os números estão pedindo

Há um dado que resume a dimensão estrutural da crise melhor do que qualquer outro: 42% dos brasileiros inadimplentes em 2026 já estavam inadimplentes em 2016. Em uma década, não saíram. Passaram pelo Desenrola e voltaram. Passaram pelos feirões do Serasa e voltaram. Não porque sejam irresponsáveis — mas porque a arquitetura do crédito brasileiro produz novos devedores no mesmo ritmo em que “limpa” os antigos.

O sistema funciona como uma esteira que anda na direção contrária: de um lado, programas de renegociação resolvem situações pontuais e devolvem pessoas ao sistema financeiro formal; do outro, juros de 445% ao ano e renda mediana insuficiente para absorver imprevistos garantem que essas mesmas pessoas, diante do próximo choque de renda, farão o mesmo caminho de volta para a inadimplência. Enquanto essa esteira não for desligada, os números continuarão batendo recordes independentemente de quantos Desenrolas forem lançados.

As três variáveis que definirão o cenário nos próximos anos são conhecidas. A primeira é o julgamento das ADPFs no STF sobre o mínimo existencial: se os ministros confirmarem o voto do relator André Mendonça — de que os R$ 600 fixados por decreto são insuficientes e violam a dignidade humana — a Lei 14.181/2021 ganha dentes de verdade, obrigando credores a deixar nas mãos do devedor uma parcela da renda compatível com a vida, não com a sobrevivência mínima. A segunda é a efetivação do Desenrola 2.0 e se ele virá acompanhado de medidas estruturais — limite de juros, contrapartidas regulatórias, educação financeira integrada — ou se será apenas mais uma rodada de anestesia. A terceira é a consolidação jurisprudencial dos Procons e Defensorias em torno de um rito de repactuação que obrigue credores a negociar de fato, e não apenas a comparecer protocolarmente a audiências — o que a decisão do STJ de junho de 2025 (que dispensou os credores de apresentar contraproposta) tornou mais difícil.

O endividamento das famílias brasileiras é, em última análise, uma questão distributiva. Juros de cartão de 445% ao ano transferem renda de quem tem menos para quem tem mais, de forma sistemática, legal e silenciosa. Cada real pago em juros de rotativo é um real que não vai para alimentação, educação ou poupança. Em escala, isso explica muito sobre por que a desigualdade brasileira é tão resistente às políticas de distribuição de renda: o crédito caro desfaz, pela porta dos fundos, o que as políticas sociais constroem pela porta da frente.

Resolver o superendividamento brasileiro não é tarefa de um programa, de uma lei ou de um feirão. É tarefa de uma escolha civilizatória: decidir que o crédito deve ser ferramenta de construção de vida, não mecanismo de captura de renda. Enquanto essa escolha não for feita com seriedade — nos juros, na regulação, na educação financeira e na proteção dos mais vulneráveis —, o número 81,7 milhões será apenas um piso, não um teto.